BlackBerry perde US$ 934 milhões em estoque e demite 4.500 pessoas

Em 20 de setembro de 2013, a BlackBerry avisou o mercado que ia perder quase US$ 1 bilhão no trimestre, quase tudo por celulares que não vendiam, e que cortaria cerca de 4.500 empregos.

Três dias depois, a mesma empresa anunciou uma oferta de compra de US$ 4,7 bilhões. Sete dias depois do primeiro aviso, fechou a conta: baixa de cerca de US$ 934 milhões em estoque. Tudo está em comunicados que a própria BlackBerry arquivou na SEC, a comissão de valores mobiliários dos Estados Unidos.

O que a BlackBerry escreveu em 20 de setembro de 2013

O comunicado tem título burocrático (resultados preliminares do segundo trimestre fiscal de 2014) e uma frase que explica tudo. A empresa esperava registrar uma perda líquida de US$ 950 milhões a US$ 995 milhões. Dentro dela, uma baixa contábil de US$ 930 milhões a US$ 960 milhões em estoque e compromissos com fornecedores.

O motivo, nas palavras do texto, foi a competição mais intensa no negócio de aparelhos. E o aparelho citado pelo nome foi o Z10: a baixa é atribuída principalmente a ele.

Pense numa loja que encomendou milhares de caixas de um produto e descobriu que não consegue vendê-las ao preço previsto. Ou ela faz desconto até o fim, ou reconhece no balanço que aquele estoque vale menos do que custou. A BlackBerry fez o segundo caminho, em escala de bilhões.

3,7 milhões de celulares reconhecidos, 5,9 milhões vendidos: por que os números diferem?

O comunicado traz dois números de aparelhos, e vale separar os dois.

A empresa reconheceu receita sobre cerca de 3,7 milhões de smartphones no trimestre. Já as vendas ao consumidor final, as que saíram da prateleira para a mão de quem comprou, foram de cerca de 5,9 milhões. A diferença, segundo o texto, vem de aparelhos enviados antes do trimestre, que reduziram o estoque nos canais de venda. Parte dos BlackBerry 10 despachados no período só entraria na receita quando fosse vendida ao cliente final.

A maior parte dos 3,7 milhões era de aparelhos com o sistema antigo, o BlackBerry 7. O Z10, primeiro celular do sistema novo, aparece no documento como o motivo da baixa.

Cerca de 4.500 vagas, 40% da empresa

No mesmo dia, a BlackBerry anunciou uma reestruturação: redução de aproximadamente 4.500 posições, cerca de 40% da força de trabalho global. Sobrariam cerca de 7.000 funcionários em tempo integral. A meta declarada era cortar em torno de 50% das despesas operacionais até o fim do primeiro trimestre do ano fiscal de 2015. Só a reestruturação custaria US$ 72 milhões no trimestre.

Veio junto uma decisão de portfólio: sair de seis aparelhos para quatro, dois de ponta e dois de entrada, entre modelos de tela cheia e de teclado físico. Com a chegada do Z30, naquela semana, o Z10 seria reposicionado como aparelho de entrada, para um público mais amplo. Em português claro: o modelo que abriu a era do sistema novo passava a ser vendido como o mais acessível.

"Difíceis, mas necessárias": o que o presidente disse

O presidente da empresa, Thorsten Heins, comentou as mudanças no próprio comunicado. A fala, em tradução da redação: "Estamos implementando as mudanças operacionais difíceis, mas necessárias, anunciadas hoje para enfrentar nossa posição em uma indústria mais madura e competitiva."

Ele disse também que a empresa voltaria o foco para empresas e para o usuário profissional, com solução de ponta a ponta de aparelho, software e serviço, e que a segurança continuava sendo o diferencial da marca no mundo corporativo. O texto informa que a empresa tinha cerca de US$ 2,6 bilhões em caixa e nenhuma dívida.

Como um lançamento com festa virou prejuízo em oito meses

Dá para montar a linha do tempo com os documentos. Em 30 de janeiro de 2013, a então Research In Motion fez o evento de lançamento do BlackBerry 10 e, no mesmo dia, trocou de nome: passou a se chamar BlackBerry. Heins disse na ocasião que era a hora certa de adotar o nome do aparelho que a empresa criara. A cantora Alicia Keys foi apresentada como diretora criativa global.

Oito meses depois, em setembro, o tom era outro. A distância entre a promessa de janeiro e o aviso de setembro aparece no comunicado de resultados: a receita do trimestre ficou em US$ 1,6 bilhão, 49% menos do que os US$ 3,1 bilhões do trimestre anterior e 45% menos do que os US$ 2,9 bilhões de um ano antes.

23 de setembro: a oferta de US$ 4,7 bilhões

Na segunda-feira seguinte ao aviso veio o segundo comunicado. A BlackBerry assinou uma carta de intenção com um consórcio liderado pela Fairfax Financial. O grupo ofereceu US$ 9 por ação em dinheiro, num negócio avaliado em cerca de US$ 4,7 bilhões, e teria seis semanas para auditar a empresa, até 4 de novembro de 2013.

A Fairfax já tinha cerca de 10% das ações. O conselho aprovou os termos por recomendação de um comitê especial, criado em agosto de 2013 para estudar alternativas estratégicas. A carta também permitia que a BlackBerry procurasse outros compradores durante a auditoria, com multa a pagar à Fairfax se aceitasse outra proposta.

Atenção ao que o documento é: uma carta de intenção, não uma compra fechada. Ela dependia de auditoria, de negociação de contrato definitivo e de aprovações regulatórias.

27 de setembro: a conta fechada, em US$ 965 milhões

O resultado oficial veio quatro dias depois da oferta e confirmou o que o aviso já dizia. A perda do trimestre foi de US$ 965 milhões, ou US$ 1,84 por ação. Nela entravam a baixa de cerca de US$ 934 milhões em estoque e compromissos com fornecedores (o documento batiza essa linha de "Z10 Inventory Charge") e US$ 72 milhões de reestruturação.

Sem essas duas linhas, a perda ajustada seria de US$ 248 milhões. O trimestre anterior tinha fechado com perda de US$ 84 milhões. A receita do trimestre foi de 49% de hardware, 46% de serviços e 5% de software e outros.

A conta da redação: o que US$ 934 milhões significam

Alguns cálculos simples, feitos a partir dos números do comunicado, dão escala. São contas de ordem de grandeza, porque a baixa cobre estoque e compromissos com fornecedores, não um valor por aparelho.

• Se 49% de uma receita de cerca de US$ 1,6 bilhão veio de hardware, os aparelhos renderam algo perto de US$ 780 milhões no trimestre. A baixa de US$ 934 milhões é maior que isso.
• A perda de US$ 965 milhões equivale a mais de 60% de toda a receita do trimestre.
• Cortar 4.500 vagas e ficar com 7.000 indica uma empresa de cerca de 11.500 funcionários antes do corte.

O que fica? Um celular pode ter marca forte e ainda assim gerar um prejuízo maior do que tudo que vendeu, se a fábrica e os contratos com fornecedores ficaram maiores do que a procura na loja.

Como a história terminou em novembro de 2013

A oferta de US$ 4,7 bilhões não virou compra. Em 4 de novembro de 2013, data-limite da auditoria, a BlackBerry comunicou outro arranjo: a Fairfax e outros investidores aplicariam US$ 1 bilhão em debêntures conversíveis, com juro de 6% ao ano, prazo de sete anos e conversão em ações a US$ 10. A Fairfax ficaria com US$ 250 milhões do total.

O comunicado trouxe ainda a mudança de comando. John S. Chen assumiria como presidente do conselho e presidente-executivo interino, e Thorsten Heins deixaria o cargo de presidente-executivo e o conselho quando o negócio fosse concluído. A empresa descreveu o anúncio como o fim da revisão de alternativas estratégicas aberta em 12 de agosto.

Para comparar com outras viradas do celular

A BlackBerry não foi a única marca que viu o mercado mudar mais rápido que os produtos. O Celular de Perto contou como a Microsoft pagou 5,44 bilhões de euros pela divisão de celulares da Nokia e saiu do negócio poucos anos depois. Também vale ver a história do Nokia 3310 e do jogo da cobrinha, do tempo em que celular não era sinônimo de tela, e a do Motorola DynaTAC, a ligação que começou tudo.

Estoque, peça e preço seguem ligados hoje: a notícia sobre Apple e Samsung e os pedidos de peças de memória mostra o mesmo tipo de risco, visto do lado do preço que chega ao consumidor.

Quem quiser conferir os números, os comunicados de setembro e novembro de 2013 estão abertos no site da SEC, nos links das fontes.